Das Wettrüsten im Bereich der Künstlichen Intelligenz erreicht eine völlig neue, absurde Dimension. Aus dem frischen Börsenprospekt des KI-Startups Anthropic geht hervor, dass der Chip-Gigant Broadcom dem Entwickler des ChatGPT-Rivalen Claude eine astronomische Summe leiht: bis zu 42 Milliarden US-Dollar.
Anthropic soll mit dem Geld die Anmietung von massgeschneiderter Rechenkapazität (insbesondere TPU-Chips, die Broadcom gemeinsam mit Google entwickelt) finanzieren. Anthropic hat sich über die nächsten fünf Jahre zu Infrastruktur-Ausgaben in Höhe von astronomischen 125,2 Milliarden Dollar verpflichtet – die Broadcom-Milliarden decken also rund ein Drittel dieses Megadeals ab.
Broadcom nutzt dabei seine starke Bilanz, um die Nachfrage nach den eigenen Chips künstlich anzukurbeln. Marktführer Nvidia praktiziert dieses Modell (Co-Finanzierung der eigenen Kundschaft) bereits seit längerem. Durch diesen Deal steigt Anthropic im Jahr 2027 zum grössten Datacenter-Kunden von Broadcom auf und wird voraussichtlich ein Drittel des gesamten KI-Umsatzes des Chipherstellers generieren. Wobei das Geld in Form von Wandelanleihen fliesst. Sollte Anthropic also erfolgreich an die Börse gehen, kann Broadcom die Schulden direkt in wertvolle Unternehmensanteile umwandeln.
Der Deal zeigt eindrucksvoll, wie extrem verflochten die Tech-Branche im KI-Rausch ist. Anthropic selbst warnt im Börsenprospekt vor potenziellen Interessenkonflikten. Da Broadcom gleichzeitig exklusiver Hardware-Lieferant und der grösste Geldgeber ist, hängt das Überleben des KI-Startups auf Gedeih und Verderb von den Preis- und Lieferentscheidungen des Chipkonzerns ab. Zudem verbuchte der Entwickler hinter der KI "Claude“ im Jahr 2025 zwar 4,6 Milliarden Dollar Umsatz, fuhr aber gleichzeitig ein operatives Minus von über 8 Milliarden Dollar ein – getrieben von den explodierenden Kosten für Rechenleistung.
Für Broadcom ist das Ganze eine Wette mit hohem Einsatz. Geht Anthropics Strategie auf, sichert sich der Chiphersteller langfristige Milliardenumsätze. Sollte der KI-Hype jedoch abflachen, droht ein massives Kreditrisiko auf der eigenen Bilanz.
